A grande tecnologia está de volta com força, com a Alphabet, a Meta e a Microsoft a apresentarem excelentes resultados no segundo trimestre e a gerarem $106 mil milhões em lucros operacionais, um aumento de $9 mil milhões em relação ao mesmo período do ano passado.
O aumento das acções da Meta, Amazon, Apple, Alphabet e Microsoft deve-se, em parte, ao facto de os seus esforços de redução de custos terem dado frutos, especialmente no caso da Meta, cujas acções subiram uns fenomenais 150% desde janeiro.
Depois, no meio do impacto dos esforços de redução de custos, a IA entrou no ringue, dando poder a novos produtos e impulsionando as vendas nas principais ofertas comerciais, como a computação em nuvem.
As grandes empresas tecnológicas estão a fazer um grande esforço para se abastecerem de hardware e serviços relacionados com a IA, à medida que a tecnologia se vai incorporando nas actividades comerciais e na consciência pública.
1 em cada 3 adultos já experimentou a IA generativa e o ChatGPT tornou-se a aplicação mais rápida de sempre a atingir 100 milhões de utilizadores.
No entanto, estes gigantes digitais têm de enfrentar o desafio de se tornarem tão grandes que o fator limitativo do seu crescimento é a sua própria dimensão.
A grande tecnologia é a lagosta do mundo dos negócios - não pára de crescer, mas eventualmente a sua concha torna-se demasiado apertada.
Algumas lagostas crescem mais do que a sua carapaça centenas de vezes ao longo da sua vida, mas o facto de se desfazer de uma carapaça velha e crescer uma nova requer uma energia enorme, e a lagosta acaba por crescer demasiado para conseguir realizar a tarefa com sucesso. Se as lagostas fossem abençoadas com energia ilimitada, talvez vivessem para sempre.
Será que as grandes tecnologias podem continuar a despir-se e a expandir-se para novos mercados para sustentar o seu crescimento? Ou acabará por ficar confinada pela sua própria enormidade?
Poderão as grandes tecnologias tornar-se maiores?
A Alphabet, a Amazon, a Apple, a Meta e a Microsoft dominam o índice S&P 500, representando 9% das suas vendas, 16% dos seus lucros líquidos e 22% da sua capitalização bolsista.
No entanto, o que desmente verdadeiramente a dinâmica ortodoxa do mercado é o crescimento rápido e contínuo das grandes tecnologias, com um aumento médio anual das receitas de cerca de 13% a 16% durante uma década ou mais.
Por exemplo, a Alphabet tem um crescimento médio anual das vendas de uns notáveis 28%, o que significa que têm de acrescentar $86 mil milhões em 2024 para o manter, depois $111 mil milhões em 2025, e assim sucessivamente. É um ciclo incessante.
As grandes tecnologias dispõem de uma série de estratégias para sustentar esse crescimento, incluindo:
Maximização dos lucros
A recuperação das grandes tecnologias em 2023 é parcialmente atribuída ao impacto da pandemia e aos esforços de redução de custos pós-pandemia, incluindo a redução de projectos com fraco desempenho, despedimentos em massa e redução de departamentos.
Só este ano, a Meta, a Alphabet, a Amazon e a Microsoft cortaram cerca de 70 000 postos de trabalho. A IA tem sido uma vantagem neste domínio, uma vez que o hardware e os conhecimentos utilizados para construir um modelo são facilmente adaptados a outro.
Expansão da atividade
A expansão das principais operações comerciais significa que os gigantes da tecnologia estão a invadir os territórios uns dos outros, com a sua quota de vendas em áreas sobrepostas a duplicar desde 2015 para 40%. O navegador Bing da Microsoft, alimentado por IA, conquistou a quota do motor de busca da Google, o que mostra que mesmo algo tão omnipresente como o motor de busca Google não é totalmente imune a novos produtos.
A IA significa que as grandes tecnologias também podem aceder a um novo mercado para os seus recursos de hardware e de computação em nuvem. A Microsoft investiu na OpenAI, permitindo-lhe executar os seus modelos a partir da plataforma de nuvem Azure, a combinação perfeita entre os conhecimentos emergentes de IA da OpenAI e a infraestrutura tecnológica estabelecida da Microsoft.
Explorar novos mercados
Há muitos exemplos de grandes tecnologias que se estendem a outros mercados, desde os cuidados de saúde às finanças e à indústria transformadora. Por exemplo, a Google investiu fortemente na apropriação dos seus produtos para o sector dos cuidados de saúde, enquanto outros estão a expandir-se para a IoT e a computação periférica.
No entanto, todas estas estratégias estão expostas a riscos e o facto de a própria IA poder ou não sustentar o interesse crescente dos investidores continua a ser uma incógnita.
Analistas confiantes mas cautelosos
A inquérito recente descobriu que 77% dos investidores estavam a manter ou a aumentar a sua exposição a acções de IA, e apenas 10% acreditavam que se tratava de uma bolha pronta a rebentar num futuro próximo.
No entanto, outros são cautelosos quanto à possibilidade de a IA ajudar a criar uma novo mercado tecnológico em alta e salientam que o índice NASDAQ estava em ruínas em 2022, com cerca de 10 anos de crescimento anulados só nesse ano. Além disso, forças sociais e económicas externas poderão ainda desempenhar o seu papel na limitação do crescimento da IA, especialmente à medida que a regulamentação se aproxima.
Chris Haverland, estratega de acções globais do Wells Fargo Investment Institute, disse ao Jornal de Notícias em junho, "embora alguns chamem a isto um novo mercado em alta, alertamos os investidores para o facto de os mercados em baixa raramente terem terminado antes de recessões económicas ou enquanto a Fed ainda está a apertar a política monetária".
A grande tecnologia parece estar pronta para crescer na sua nova concha, em parte forjada pela IA e em parte por estratégias comerciais que dão frutos. A existência ou não de um teto para esse crescimento continuará a ser uma questão de grande especulação.
