Door de razendsnelle opkomst van Generative AI is NVIDIA korte tijd Microsoft voorbijgestreefd als 's werelds meest waardevolle bedrijf - de waarde is in een jaar tijd meer dan verdrievoudigd.
Maar, zoals het oude gezegde luidt, zwaar is het hoofd dat de kroon draagt.
NVIDIA wordt nu geconfronteerd met een trifecta van uitdagingen die haar stabiliteit aan de top van de halfgeleider voedselketen zouden kunnen verstoren.
Ten eerste zijn er twee afzonderlijke antitrustonderzoeken gestart door het Amerikaanse Ministerie van Justitie (DOJ).
Het eerste onderzoek richt zich op NVIDIA's $700 miljoen overname van Run:ai, een Israëlische startup die gespecialiseerd is in GPU management software.
Hoewel er geen specifieke zorgen bekend zijn gemaakt, komt dit onderzoek overeen met de toegenomen druk van de regelgevende instanties op grote tech-acquisities, met name in de AI-sector.
Het tweede DOJ-onderzoek gaat over beschuldigingen dat NVIDIA haar dominante marktpositie zou hebben misbruikt.
Concurrenten beweren dat het bedrijf cloudproviders onder druk heeft gezet om zijn producten te kopen en klanten te veel heeft gevraagd voor netwerkapparatuur als ze voor rivaliserende chips kiezen.
Aangezien NVIDIA naar schatting 70% tot 95% van de markt voor AI-trainingchips in handen heeft, zullen deze praktijken in de toekomst waarschijnlijk nauwlettend in de gaten worden gehouden.
Een woordvoerder verdedigde de praktijken van het bedrijf door te zeggen: "We concurreren op basis van decennia aan investeringen en innovatie, waarbij we ons nauwgezet aan alle wetten houden, NVIDIA openlijk beschikbaar maken in elke cloud en on-prem voor elke onderneming en ervoor zorgen dat klanten kunnen kiezen welke oplossing het beste bij hen past."
Productie hindernissen
Het zouten van de wond is een gerapporteerde vertraging in de productie van NVIDIA's volgende-generatie "Blackwell B200 AI-chips.
Bronnen suggereren dat NVIDIA belangrijke klanten heeft geïnformeerd dat de productie van de chips minstens drie maanden langer zal duren dan aanvankelijk gepland, vanwege een ontwerpfout die laat in het productieproces werd ontdekt.
CEO Jensen Huang liet onlangs weten dat hij wil dat NVIDIA zichzelf elk jaar overtreft met een nieuwe vlaggenschipchip. Dit zou in ieder geval tijdelijk roet in het eten kunnen gooien.
Nu de uitdagingen toenemen, twijfelen marktwaarnemers aan de duurzaamheid van de torenhoge waardering van NVIDIA.
Zijn we getuige van de geboorte van een nieuw technologisch tijdperk, vergelijkbaar met de opkomst van personal computing of het internet?
Of is de huidige AI-boom een geval van opgeblazen verwachtingen die waarschijnlijk zullen veranderen in een meer gematigde realiteit?
Het is moeilijk te zeggen, maar techaandelen maken een moeilijke periode door. In augustus 2024 staat de marktkapitalisatie van NVIDIA op $2,62 biljoen, een daling van meer dan 2% in de afgelopen 24 uur.
Dit maakt deel uit van een bredere inzinking in de techsectorBijna elk technologiebedrijf in de wereldwijde top 20 zag zijn marktkapitalisatie tussen juli en augustus krimpen.
Intel, bijvoorbeeld, zag zijn aandelen in één dag met 26% kelderen na een teleurstellend winstrapport over het tweede kwartaal en de aankondiging van talrijke ontslagen - de slechtste dag op Wall Street in 50 jaar.
Wereldwijd zagen Aziatische chipfabrikanten zoals TSMC en Samsung hun aandelen dalen met 4,6% en meer dan 4%respectievelijk.
Ondanks tegenwind ziet de toekomst van NVIDIA er nog steeds rooskleurig uit. Het bedrijf heeft consequent laten zien dat het in staat is om te innoveren en zich aan te passen aan veranderende marktomstandigheden.
De behoefte aan krachtige, efficiënte chips zal alleen maar toenemen naarmate AI steeds verder doordringt in verschillende sectoren, van de gezondheidszorg tot de financiële sector en entertainment.
Als de concurrenten van NVIDIA hun kaarten goed spelen, is er ook voor hen ruimte om te groeien.
De uitdagingen van vandaag voor NVIDIA en andere grote techbedrijven zijn echter een realiteitscheck.
AI-gerelateerde aandelen hebben sinds 2022 een hoge vlucht genomen, maar het was onvermijdelijk dat de markt op een gegeven moment zou vertragen en meer in zichzelf gekeerd zou raken.
Generatieve AI is een jonge technologie. Het moet veerkracht tonen voor duurzame groei.
Nu de eerste hype is gaan liggen, zijn zowel investeerders als spelers in de sector op zoek naar concreet bewijs van het transformerende potentieel van AI in echte toepassingen.
Als en wanneer dit wordt bevestigd, is het niet te zeggen hoe waardevol de AI-markt zal worden.
