Google garantit un bail anthropique de 19 milliards de dollars sur le campus TeraWulf

Google garantit désormais la dette d'environ 19 milliards de dollars du centre de données d'Anthropic situé sur son campus du Kentucky. La société de minage de bitcoins TeraWulf a déclaré que cette garantie financière vise à l'aider à lever des fonds pour des projets liés aux baux déjà signés avec le laboratoire d'intelligence artificielle.

Dans un Communiqué de presse du 4 novembre, TeraWulf a annoncé avoir conclu des accords de soutien de crédit avec Google LLC pour le financement d'une dette couvrant environ 19 milliards de dollars d'engagements de location contractuels avec Anthropic sur son campus de données Justified Data Campus à Hawesville, dans le Kentucky. Google est une filiale d'Alphabet. La dette senior non garantie d'Alphabet est notée AA+ par S&P Global Ratings et Aa2 par Moody's, a précisé la société.

Que peut faire Google si Anthropic échoue ?

La couverture secondaire du document déposé auprès de la SEC apporte des précisions que le communiqué ne fournit pas. CoinDesk Anthropic a signé un bail de 20 ans portant sur une capacité de production d'énergie critique d'environ 401 mégawatts. En cas de défaut de paiement ou d'insolvabilité d'Anthropic, Google peut reprendre le bail. Sous certaines conditions, il peut également verser une indemnité de résiliation et acquérir une participation proportionnelle dans Raylan Data, filiale du projet, et non dans TeraWulf, société cotée en bourse.

Cette structure est inhabituelle pour un géant du cloud. Elle lie le bilan de Google au loyer d'Anthropic, tout en permettant à Google d'accéder physiquement au campus si le locataire ne peut pas payer. Pour les prêteurs, la notation AA+/Aa2 de la société mère est essentielle : un financement de projet moins coûteux que celui qu'un mineur de bitcoins et un laboratoire d'IA privé pourraient obtenir séparément.

Calendrier de construction et Fluor EPC

TeraWulf a également conclu un accord définitif d'ingénierie, d'approvisionnement et de construction avec Fluor Enterprises, à prix maximum garanti, pour trois bâtiments de centres de données à Justified. La mise en service progressive est prévue entre fin 2027 et le deuxième trimestre 2028.

Cet accord s'inscrit dans un conflit plus large concernant la localisation des capacités de développement en intelligence artificielle. Les électeurs ont récemment bloqué les centres de données d'IA dans 40 des 41 scrutins locaux., alors même que les laboratoires continuent de signer des contrats immobiliers et énergétiques de plusieurs milliards de dollars. Par ailleurs, les géants de la tech réduisent également leurs dépenses dans d'autres domaines. Apple a réduit les budgets alloués à l'IA du personnel à mesure que ses propres coûts augmentent. Les investisseurs qui suivent ces flux de capitaux peuvent les consulter sur des plateformes telles que : Kyro, qui relie plus de 250 courtiers, plateformes d'échange et portefeuilles à plus de 100 modèles d'IA.

Pourquoi c'est important

Un bail de 19 milliards de dollars n'est viable que si la solvabilité qui le garantit l'est également. La garantie de Google transforme le loyer d'Anthropic dans le Kentucky en un actif que les prêteurs peuvent garantir contre la notation d'une société mère de qualité investissement, et confère à Google un droit de créance conditionnel sur le projet en cas de cessation de ce loyer.