Alphabet, Meta und Microsoft haben hervorragende Ergebnisse für das zweite Quartal vorgelegt und einen Betriebsgewinn von $106 Milliarden erwirtschaftet, was einer Steigerung von $9 Milliarden gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.
Der sprunghafte Anstieg der Aktien von Meta, Amazon, Apple, Alphabet und Microsoft ist zum Teil darauf zurückzuführen, dass sich ihre Bemühungen um Kostensenkungen auszahlen, insbesondere im Fall von Meta, dessen Aktien seit Januar um sagenhafte 150% gestiegen sind.
Dann, inmitten der Auswirkungen von Kostensenkungsmaßnahmen, trat die KI in den Ring, ermöglichte neue Produkte und förderte den Umsatz in Kerngeschäftsbereichen wie dem Cloud Computing.
Big Tech greift tief in die Tasche, um sich mit KI-Hardware und -Dienstleistungen einzudecken, da die Technologie sowohl in der Wirtschaft als auch im öffentlichen Bewusstsein immer stärker verankert wird.
Einer von drei Erwachsenen hat bereits generative KI ausprobiert, und ChatGPT war die schnellste App, die jemals 100 Millionen Nutzer erreicht hat.
Diese digitalen Giganten müssen sich jedoch mit der Herausforderung auseinandersetzen, so groß zu werden, dass der begrenzende Faktor für ihr Wachstum ihre eigene Größe ist.
Big Tech ist der Hummer der Geschäftswelt - er hört nicht auf zu wachsen, aber irgendwann wird seine Schale zu eng.
Manche Hummer wachsen im Laufe ihres Lebens Hunderte von Malen aus ihrer Schale heraus, aber das Abwerfen einer alten Schale und das Wachstum einer neuen erfordert enorme Energie, und der Hummer wird schließlich zu groß, um diese Aufgabe erfolgreich zu bewältigen. Wenn Hummer mit unbegrenzter Energie gesegnet wären, könnten sie ewig leben.
Kann Big Tech seine Schale kontinuierlich abstreifen und in neue Märkte expandieren, um sein Wachstum aufrechtzuerhalten? Oder wird es irgendwann von seiner eigenen Größe eingeengt werden?
Kann Big Tech noch größer werden?
Alphabet, Amazon, Apple, Meta und Microsoft dominieren den S&P 500-Index mit 9% des Umsatzes, 16% des Nettogewinns und 22% der Marktkapitalisierung.
Was jedoch wirklich gegen die orthodoxe Marktdynamik spricht, ist das kontinuierliche schnelle Wachstum von Big Tech, mit einem durchschnittlichen jährlichen Umsatzanstieg von etwa 13% bis 16% seit einem Jahrzehnt oder länger.
Alphabet beispielsweise hat ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum von bemerkenswerten 28%, was bedeutet, dass sie im Jahr 2024 $86 Mrd. hinzufügen müssen, um das aufrechtzuerhalten, dann $111 Mrd. im Jahr 2025, und so weiter. Es ist ein unerbittlicher Kreislauf.
Big Tech verfügt über eine Reihe von Strategien, um ein solches Wachstum aufrechtzuerhalten, unter anderem:
Gewinnmaximierung
Der Aufschwung der Big-Tech-Unternehmen im Jahr 2023 ist zum Teil auf die Auswirkungen der Pandemie und die Kostensenkungsmaßnahmen nach der Pandemie zurückzuführen, einschließlich der Reduzierung von Projekten mit schlechter Leistung, Massenentlassungen und der Verkleinerung von Abteilungen.
Meta, Alphabet, Amazon und Microsoft haben allein in diesem Jahr rund 70.000 Mitarbeiter entlassen. KI war hier ein Segen, da die Hardware und das Fachwissen, die für die Erstellung eines Modells verwendet werden, leicht an ein anderes angepasst werden können.
Geschäftsausweitung
Die Ausweitung des Kerngeschäfts bedeutet, dass die Tech-Giganten in die Gebiete der anderen eindringen, wobei sich ihr Anteil am Umsatz in sich überschneidenden Bereichen seit 2015 auf 40% verdoppelt hat. Microsofts KI-gesteuerter Bing-Browser hat Google Anteile an der Suchmaschine abgenommen, was zeigt, dass selbst eine so allgegenwärtige Suchmaschine wie Google nicht völlig immun gegen neue Produkte ist.
KI bedeutet, dass Big Tech auch einen neuen Markt für seine Hardware und Cloud-Computing-Ressourcen erschließen kann. Microsoft investierte in OpenAI und ermöglichte dem Unternehmen, seine Modelle auf der Azure-Cloud-Plattform laufen zu lassen - die perfekte Mischung aus OpenAIs aufstrebendem KI-Know-how und Microsofts etablierter technischer Infrastruktur.
Erkundung neuer Märkte
Es gibt viele Beispiele für die Ausweitung von Big Tech auf andere Märkte, vom Gesundheitswesen über den Finanzsektor bis hin zur Fertigung. Google hat beispielsweise stark in die Aneignung seiner Produkte für die Gesundheitsbranche investiert, während andere Unternehmen in die Bereiche IoT und Edge Computing expandieren.
Alle diese Strategien sind jedoch mit Risiken behaftet, und ob die KI selbst das steigende Interesse der Anleger aufrechterhalten kann, bleibt eine gewisse Unbekannte.
Analysten zuversichtlich, aber zurückhaltend
A jüngste Umfrage ergab, dass 77% der Anleger ihr Engagement in KI-Aktien beibehalten oder erhöhen, und nur 10% glauben, dass es sich um eine Blase handelt, die in naher Zukunft platzen wird.
Andere sind jedoch skeptisch, ob KI dazu beitragen wird, eine neuer Tech-Bullenmarkt und betonen, dass der NASDAQ-Index im Jahr 2022 in den Ruin getrieben wurde, wobei allein in diesem Jahr etwa 10 Jahre Wachstum zunichte gemacht wurden. Darüber hinaus könnten externe soziale und wirtschaftliche Kräfte noch ihren Teil dazu beitragen, das Wachstum der KI einzuschränken, zumal die Regulierung immer näher rückt.
Chris Haverland, globaler Aktienstratege bei Wells Fargo Investment Institute, erklärte gegenüber dem Wall Street Journal im Juni: "Während einige dies als neuen Bullenmarkt bezeichnen, möchten wir die Anleger darauf hinweisen, dass Bärenmärkte nur selten vor wirtschaftlichen Rezessionen oder während der Straffung der Geldpolitik durch die Fed endeten.
Big Tech wird wohl in seine neue Hülle hineinwachsen, teils durch KI, teils durch erfolgreiche Geschäftsstrategien. Ob es eine Obergrenze für dieses Wachstum gibt oder nicht, bleibt Gegenstand großer Spekulationen.
