Generativ AI:s kometartade uppgång har lett till att NVIDIA under en kort tid passerade Microsoft som världens mest värdefulla företag - dess värde mer än tredubblades på ett år.
Men som det gamla ordspråket säger är det huvudet som bär kronan som är tungast.
NVIDIA står nu inför en rad utmaningar som kan hota att rubba företagets stabilitet i toppen av halvledarkedjan.
För det första har vi två separata antitrustundersökningar som inletts av det amerikanska justitiedepartementet (DOJ).
Den första utredningen handlar om NVIDIA:s förvärv av Run:ai för $700 miljoner, ett israeliskt startup-företag som specialiserar sig på programvara för GPU-hantering.
Även om specifika problem inte har avslöjats, ligger denna undersökning i linje med det ökade regulatoriska trycket på stora teknikförvärv, särskilt inom AI-sektorn.
Den andra DOJ-utredningen handlar om anklagelser om att NVIDIA skulle ha missbrukat sin dominerande ställning på marknaden.
Konkurrenter hävdar att företaget har pressat molnleverantörer att köpa dess produkter och överdebiterat kunder för nätverksutrustning om de väljer konkurrerande chip.
Eftersom NVIDIA kontrollerar uppskattningsvis 70% till 95% av marknaden för AI-utbildningschip kommer dessa metoder sannolikt att följas noga framöver.
En talesperson försvarade företagets metoder och sa: "Vi konkurrerar baserat på årtionden av investeringar och innovation, vi följer alla lagar till punkt och pricka, vi gör NVIDIA öppet tillgängligt i varje moln och lokalt för varje företag och vi ser till att kunderna kan välja den lösning som är bäst för dem."
Hinder i produktionen
Som salt i såren finns en rapporterad försening i NVIDIA:s produktion av nästa generations "Blackwell" B200 AI-chip.
Enligt källor har NVIDIA informerat viktiga kunder om att det kommer att ta minst tre månader längre att producera chipen än vad som ursprungligen planerades, på grund av ett designfel som upptäcktes sent i produktionsprocessen.
VD Jensen Huang uttryckte nyligen att han vill att NVIDIA ska överträffa sig själva med ett nytt flaggskeppschip varje år. Detta kan sätta käppar i hjulet, åtminstone tillfälligt.
I takt med att utmaningarna ökar ifrågasätter marknadsobservatörer hållbarheten i NVIDIA:s skyhöga värdering.
Bevakar vi födelsen av en ny teknisk era i likhet med uppkomsten av persondatorer eller internet?
Eller är den nuvarande AI-boomen ett fall av uppblåsta förväntningar som sannolikt kommer att övergå i en mer måttfull verklighet?
Det är svårt att säga, men teknikaktier går igenom en stenig period. Från och med augusti 2024 uppgår NVIDIA:s marknadsvärde till $2,62 biljoner, en minskning med mer än 2% under de senaste 24 timmarna.
Detta är en del av ett bredare nedgång i tekniksektornNästan alla teknikföretag på den globala topp 20-listan såg sitt börsvärde krympa mellan juli och augusti.
Intel, till exempel, fick se sin aktie sjunka med 26% på en enda dag efter en nedslående resultatrapport för andra kvartalet och tillkännagivandet av många uppsägningar - den värsta dagen på Wall Street på 50 år.
Globalt sett fick asiatiska chiptillverkare som TSMC och Samsung se sina aktier minska med 4,6% och över 4%respektive.
Trots motvind ser NVIDIA:s framtid fortfarande ljus ut. Företaget har konsekvent visat sin förmåga att förnya sig och anpassa sig till förändrade marknadsförhållanden.
Behovet av kraftfulla och effektiva chip kommer bara att öka i takt med att AI fortsätter att genomsyra olika branscher - från sjukvård till finans och underhållning.
Om NVIDIA:s konkurrenter spelar sina kort rätt kommer det att finnas utrymme för dem att växa också.
Dagens utmaningar för NVIDIA och andra stora teknikföretag är ändå en verklighetskoll.
AI-relaterade aktier har stigit kraftigt sedan 2022, men marknaden var tvungen att sakta ner och bli mer introspektiv vid någon tidpunkt.
Generativ AI är en ung teknik. Den måste visa motståndskraft för att få en hållbar tillväxt.
I takt med att den initiala hypen lägger sig letar både investerare och branschaktörer efter konkreta bevis på AI:s omvandlingspotential i verkliga tillämpningar.
Om och när detta bekräftas finns det ingen aning om hur värdefull AI-marknaden kommer att bli.
