Le big tech sono tornate con prepotenza, con Alphabet, Meta e Microsoft che hanno riportato ottimi risultati nel secondo trimestre e generato $106 miliardi di profitti operativi, con un aumento di $9 miliardi rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
L'impennata dei titoli di Meta, Amazon, Apple, Alphabet e Microsoft è in parte dovuta al fatto che i loro sforzi di riduzione dei costi hanno dato i loro frutti, soprattutto nel caso di Meta, il cui titolo è salito di ben 150% da gennaio.
Poi, tra l'impatto degli sforzi di riduzione dei costi, l'intelligenza artificiale è entrata in gioco, potenziando nuovi prodotti e alimentando le vendite delle offerte di business principali, come il cloud computing.
Le grandi aziende del settore tecnologico si stanno rifornendo di hardware e servizi legati all'IA, in quanto la tecnologia si sta integrando sempre di più sia nelle attività commerciali che nella coscienza pubblica.
1 adulto su 3 ha già provato l'IA generativa e ChatGPT è stata l'app più veloce a raggiungere i 100 milioni di utenti.
Tuttavia, questi colossi digitali devono affrontare la sfida di diventare così grandi che il fattore limitante della loro crescita è proprio la loro dimensione.
La big tech è l'aragosta del mondo degli affari: non smette di crescere, ma alla fine il suo guscio diventa troppo stretto.
Alcune aragoste superano il loro guscio centinaia di volte nel corso della loro vita, ma liberarsi di un vecchio guscio e farne crescere uno nuovo richiede un'enorme energia e l'aragosta alla fine diventa troppo grande per portare a termine il compito con successo. Se le aragoste fossero dotate di energia illimitata, potrebbero vivere per sempre.
Può la big tech liberarsi continuamente del suo guscio ed espandersi in nuovi mercati per sostenere la sua crescita? O finirà per essere confinata dalla sua stessa enormità?
Le big tech possono diventare più grandi?
Alphabet, Amazon, Apple, Meta e Microsoft dominano l'indice S&P 500, rappresentando il 9% delle sue vendite, il 16% dei suoi profitti netti e il 22% del suo capitale di mercato.
Tuttavia, ciò che smentisce veramente le dinamiche di mercato ortodosse è la continua e rapida crescita delle big tech, con un aumento del fatturato medio annuo di circa 13% - 16% per un decennio o più.
Ad esempio, Alphabet ha una crescita media annua delle vendite di ben 28%, il che significa che per sostenerla deve aggiungere $86mld nel 2024, poi $111mld nel 2025 e così via. È un ciclo inarrestabile.
Per sostenere tale crescita, le big tech hanno a disposizione una serie di strategie, tra cui:
Massimizzazione del profitto
Il rally delle big tech nel 2023 è in parte attribuito all'impatto della pandemia e agli sforzi di riduzione dei costi successivi alla pandemia, tra cui la riduzione dei progetti con scarse prestazioni, i licenziamenti di massa e la riduzione dei reparti.
Meta, Alphabet, Amazon e Microsoft hanno tagliato circa 70.000 dipendenti solo quest'anno. L'IA è stata una manna in questo senso, poiché l'hardware e le competenze utilizzate per costruire un modello sono facilmente adattabili a un altro.
Espansione del business
L'espansione delle operazioni di core business significa che i giganti tecnologici stanno invadendo i territori degli altri, con una quota di vendite in aree sovrapposte raddoppiata dal 2015 a 40%. Il browser Bing di Microsoft, dotato di intelligenza artificiale, ha sottratto quote di motori di ricerca a Google, il che dimostra che anche un motore di ricerca onnipresente come quello di Google non è del tutto immune ai nuovi prodotti.
L'IA significa che le big tech possono accedere a un nuovo mercato per le loro risorse hardware e di cloud computing. Microsoft ha investito in OpenAI consentendogli di eseguire i propri modelli sulla piattaforma cloud Azure, il connubio perfetto tra le competenze emergenti di OpenAI in materia di IA e l'infrastruttura tecnologica consolidata di Microsoft.
Esplorare nuovi mercati
Ci sono molti esempi di estensione delle big tech in altri mercati, da quello sanitario a quello finanziario e manifatturiero. Ad esempio, Google ha investito molto per adattare i suoi prodotti al settore sanitario, mentre altri si stanno espandendo nell'IoT e nell'edge computing.
Tuttavia, tutte queste strategie sono esposte a rischi e se l'IA stessa sia in grado di sostenere il crescente interesse degli investitori rimane un'incognita.
Analisti fiduciosi ma cauti
A indagine recente ha rilevato che ben 77% degli investitori mantengono o aumentano la loro esposizione ai titoli dell'IA e solo 10% ritengono che si tratti di una bolla pronta a scoppiare nel prossimo futuro.
Tuttavia, altri sono cauti sul fatto che l'IA possa contribuire a creare un'economia di mercato. nuovo mercato toro del tech ed evidenziano che l'indice NASDAQ era in rovina nel 2022, con circa 10 anni di crescita cancellati solo in quell'anno. Inoltre, le forze sociali ed economiche esterne potrebbero ancora fare la loro parte nel limitare la crescita dell'IA, soprattutto perché la regolamentazione incombe.
Chris Haverland, stratega azionario globale presso il Wells Fargo Investment Institute, ha dichiarato al Wall Street Journal In giugno ha dichiarato: "Sebbene alcuni definiscano questo nuovo mercato toro, vorremmo mettere in guardia gli investitori dal fatto che raramente i mercati orso si sono conclusi prima delle recessioni economiche o quando la Fed sta ancora restringendo la politica monetaria".
La big tech sembra destinata a crescere nel suo nuovo guscio, in parte grazie all'intelligenza artificiale e in parte grazie alle strategie aziendali che danno i loro frutti. Se ci sia o meno un tetto a questa crescita rimarrà una questione di grande speculazione.
