L'ascension fulgurante de l'IA générative a permis à NVIDIA de dépasser brièvement Microsoft en tant qu'entreprise la plus valorisée au monde, sa valeur ayant plus que triplé en un an.
Cependant, comme le dit le vieil adage, c'est la tête qui porte la couronne qui est lourde.
NVIDIA se trouve aujourd'hui confrontée à trois défis qui pourraient menacer de perturber sa stabilité au sommet de la chaîne alimentaire des semi-conducteurs.
Tout d'abord, deux enquêtes antitrust distinctes ont été lancées par le ministère américain de la justice (DOJ).
La première enquête porte sur l'acquisition par NVIDIA, pour un montant de $700 millions d'euros, de Run:ai, une startup israélienne spécialisée dans les logiciels de gestion des GPU.
Bien que les préoccupations spécifiques n'aient pas été divulguées, cette enquête s'aligne sur la pression réglementaire accrue sur les acquisitions de grandes technologies, en particulier dans le secteur de l'IA.
La seconde enquête du DOJ porte sur des allégations d'abus de position dominante de la part de NVIDIA.
Ses concurrents affirment que l'entreprise a fait pression sur les fournisseurs d'informatique en nuage pour qu'ils achètent ses produits et qu'elle a surfacturé les équipements de réseau des clients qui optaient pour des puces concurrentes.
NVIDIA contrôlant une part estimée entre 70% et 95% du marché des puces d'apprentissage de l'IA, ces pratiques seront probablement suivies de près à l'avenir.
Un porte-parole a défendu les pratiques de la société en déclarant : "Nous sommes compétitifs grâce à des décennies d'investissement et d'innovation, en respectant scrupuleusement toutes les lois, en rendant NVIDIA ouvertement disponible dans tous les nuages et sur site pour toutes les entreprises, et en veillant à ce que les clients puissent choisir la solution qui leur convient le mieux."
Obstacles à la production
Le retard pris par NVIDIA dans la production de sa nouvelle génération d'ordinateurs portables vient s'ajouter à la plaie. Puces d'IA "Blackwell" B200.
Selon certaines sources, NVIDIA a informé ses principaux clients que la production des puces prendra au moins trois mois de plus que prévu, en raison d'un défaut de conception découvert tardivement dans le processus de production.
Le CEO Jensen Huang a récemment déclaré qu'il souhaitait que NVIDIA se surpasse en proposant une nouvelle puce phare chaque année. Cela pourrait mettre le feu aux poudres, du moins temporairement.
Alors que les défis s'accumulent, les observateurs du marché s'interrogent sur la viabilité de la valorisation très élevée de NVIDIA.
Assistons-nous à la naissance d'une nouvelle ère technologique comparable à l'essor de l'informatique personnelle ou de l'internet ?
Ou bien l'essor actuel de l'IA est-il le fruit d'attentes exagérées susceptibles de se transformer en une réalité plus mesurée ?
C'est difficile à dire, mais les valeurs technologiques traversent une période difficile. En août 2024, la capitalisation boursière de NVIDIA s'élève à $2,62 trillions, soit une baisse de plus de 2% au cours des dernières 24 heures.
Cela fait partie d'un la chute du secteur technologique dans son ensembleLa capitalisation boursière de presque toutes les entreprises technologiques figurant dans le top 20 mondial a diminué entre juillet et août.
Intel, par exemple, a vu ses actions chuter de 26% en une seule journée à la suite d'un rapport décevant sur les résultats du deuxième trimestre et de l'annonce de nombreux licenciements - sa pire journée à Wall Street depuis 50 ans.
Globalement, les fabricants asiatiques de puces, tels que TSMC et Samsung, ont vu leurs stocks diminuer. diminuer de 4,6% et de plus de 4%respectivement.
Malgré les vents contraires, l'avenir de NVIDIA reste prometteur. La société a toujours démontré sa capacité à innover et à s'adapter à l'évolution des conditions du marché.
Le besoin de puces puissantes et efficaces ne fera que croître à mesure que l'IA continuera d'imprégner divers secteurs - des soins de santé à la finance en passant par le divertissement.
Si les concurrents de NVIDIA jouent bien leurs cartes, ils auront eux aussi la possibilité de se développer.
Les défis d'aujourd'hui pour NVIDIA et d'autres grandes entreprises technologiques sont néanmoins un retour à la réalité.
Les valeurs liées à l'IA ont grimpé en flèche depuis 2022, mais le marché était voué à ralentir et à devenir plus introspectif à un moment ou à un autre.
L'IA générative est une technologie jeune. Elle doit faire preuve de résilience pour connaître une croissance soutenue.
Alors que l'engouement initial se dissipe, les investisseurs et les acteurs du secteur recherchent des preuves concrètes du potentiel de transformation de l'IA dans les applications du monde réel.
Si cela se confirme, il est impossible de savoir quelle sera la valeur du marché de l'IA.
