Les grandes entreprises technologiques sont de retour en force, Alphabet, Meta et Microsoft ayant publié d'excellents résultats pour le deuxième trimestre et généré des bénéfices d'exploitation de $106 milliards, soit une augmentation de $9 milliards par rapport à la même période de l'année dernière.
L'envolée des actions de Meta, Amazon, Apple, Alphabet et Microsoft est en partie due au fait que leurs efforts de réduction des coûts ont porté leurs fruits, en particulier dans le cas de Meta, dont l'action a connu une hausse phénoménale de 150% depuis janvier.
Puis, sous l'effet des efforts de réduction des coûts, l'IA est entrée en scène, donnant naissance à de nouveaux produits et stimulant les ventes dans des domaines clés, tels que l'informatique dématérialisée.
Les grandes entreprises technologiques mettent la main à la poche pour s'approvisionner en matériel et en services liés à l'IA, à mesure que cette technologie s'impose dans les activités commerciales et dans l'esprit du public.
1 adulte sur 3 a déjà essayé l'IA générative, et ChatGPT est devenue l'application la plus rapide à atteindre 100 millions d'utilisateurs.
Toutefois, ces mastodontes numériques doivent relever le défi de devenir si grands que le facteur limitant de leur croissance est leur taille même.
Les grandes entreprises technologiques sont les homards du monde des affaires : elles ne cessent de croître, mais leur carapace finit par devenir trop étroite.
Certains homards grandissent des centaines de fois au cours de leur vie, mais se débarrasser d'une vieille carapace et en faire pousser une nouvelle demande énormément d'énergie, et le homard finit par devenir trop gros pour accomplir cette tâche avec succès. Si les homards étaient dotés d'une énergie illimitée, ils pourraient bien vivre éternellement.
Les grandes entreprises technologiques peuvent-elles continuellement se débarrasser de leur carapace et s'étendre à de nouveaux marchés pour soutenir leur croissance ? Ou finira-t-elle par être confinée par sa propre énormité ?
Les grandes entreprises technologiques peuvent-elles s'agrandir ?
Alphabet, Amazon, Apple, Meta et Microsoft dominent l'indice S&P 500, représentant 9% de ses ventes, 16% de ses bénéfices nets et 22% de sa capitalisation boursière.
Cependant, ce qui dément vraiment la dynamique orthodoxe du marché, c'est la croissance rapide et continue des grandes entreprises technologiques, dont le revenu annuel moyen a augmenté d'environ 13% à 16% pendant une décennie ou plus.
Par exemple, Alphabet a une croissance annuelle moyenne des ventes de 28%, ce qui signifie qu'elle doit ajouter $86 milliards en 2024 pour maintenir ce chiffre, puis $111 milliards en 2025, et ainsi de suite. C'est un cycle implacable.
Les grandes entreprises technologiques disposent d'un certain nombre de stratégies pour soutenir cette croissance :
Maximisation du profit
La reprise des grandes entreprises technologiques en 2023 est en partie attribuée à l'impact de la pandémie et aux efforts de réduction des coûts après la pandémie, y compris la réduction des projets peu performants, les licenciements massifs et la réduction des départements.
Meta, Alphabet, Amazon et Microsoft ont supprimé quelque 70 000 employés rien que cette année. L'IA a été une bénédiction dans ce domaine, car le matériel et l'expertise utilisés pour construire un modèle sont facilement adaptables à un autre.
Expansion des activités
L'expansion des activités de base signifie que les géants de la technologie empiètent sur les territoires des autres, leur part des ventes dans les zones de chevauchement ayant doublé depuis 2015 pour atteindre 40%. Le navigateur Bing de Microsoft, alimenté par l'IA, a pris des parts de marché à Google, ce qui montre que même un outil aussi omniprésent que le moteur de recherche Google n'est pas totalement à l'abri des nouveaux produits.
L'IA permet aux grandes entreprises technologiques d'accéder à un nouveau marché pour leur matériel et leurs ressources informatiques en nuage. Microsoft a investi dans OpenAI tout en lui permettant d'exécuter ses modèles sur la plateforme cloud Azure, le mélange parfait de l'expertise émergente d'OpenAI en matière d'IA et de l'infrastructure technologique établie de Microsoft.
Explorer de nouveaux marchés
Il existe de nombreux exemples d'extension des grandes technologies à d'autres marchés, des soins de santé à la finance et à la fabrication. Google, par exemple, a beaucoup investi dans l'adaptation de ses produits au secteur de la santé, tandis que d'autres se développent dans l'IdO et l'informatique de pointe.
Cependant, toutes ces stratégies sont exposées à des risques, et la question de savoir si l'IA elle-même peut soutenir l'intérêt croissant des investisseurs reste quelque peu inconnue.
Les analystes sont confiants mais prudents
A enquête récente a révélé que 77% des investisseurs maintenaient ou augmentaient leur exposition aux actions liées à l'IA, et que seulement 10% pensaient qu'il s'agissait d'une bulle prête à éclater dans un avenir proche.
Toutefois, d'autres se montrent prudents quant à la capacité de l'IA à créer une société de l'information. marché haussier des nouvelles technologies et soulignent que l'indice NASDAQ était en ruine en 2022, avec environ 10 années de croissance anéanties pour cette seule année. En outre, des forces sociales et économiques externes pourraient encore jouer un rôle dans la limitation de la croissance de l'IA, d'autant plus que la réglementation se profile à l'horizon.
Chris Haverland, stratège en actions mondiales à l'Institut d'investissement Wells Fargo, a déclaré à la Wall Street Journal en juin, "Alors que certains parlent d'un nouveau marché haussier, nous voudrions avertir les investisseurs que les marchés baissiers se sont rarement terminés avant des récessions économiques ou alors que la Fed continuait à resserrer sa politique monétaire".
Les grandes entreprises technologiques semblent prêtes à entrer dans leur nouvelle coquille, en partie grâce à l'IA et en partie grâce à des stratégies commerciales payantes. La question de savoir s'il existe ou non un plafond à cette croissance reste un sujet de grande spéculation.
